«¿Dónde pongo el stop?» es la pregunta que más se hace y la que peor está formulada. Un stop no se coloca en un sitio bonito del gráfico: se coloca a una distancia, y esa distancia tiene dos consecuencias aritméticas que van en direcciones opuestas. Entenderlas es todo el asunto.
Si el stop está cerca, lo toca el propio ruido del índice antes de que pase nada. Si está lejos, para arriesgar lo mismo tienes que operar mucho más pequeño. No hay una tercera opción, y ningún indicador la crea.
Primero: cuánto se mueve el instrumento por sí solo
Los índices de volatilidad declaran su volatilidad anual en el nombre. El Volatility 75 declara un 75 % anual. De ahí sale, dividiendo por la raíz del número de periodos, cuánto se mueve de media en plazos cortos:
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| Índice | Movimiento típico en un día | En una hora | En un minuto |
|---|---|---|---|
| Volatility 10 | 0,52 % | 0,107 % | 0,014 % |
| Volatility 25 | 1,31 % | 0,267 % | 0,034 % |
| Volatility 50 | 2,62 % | 0,534 % | 0,069 % |
| Volatility 75 | 3,93 % | 0,801 % | 0,103 % |
| Volatility 100 | 5,23 % | 1,068 % | 0,138 % |
Esto ya dice algo incómodo: en el Volatility 75, un stop del 0,25 % está dentro de lo que el índice recorre en veinte minutos sin que ocurra nada especial. No es un stop ajustado: es un stop que está por debajo del ruido. La explicación completa de de dónde sale este número está en qué significa de verdad «volatilidad 75 %».
Segundo: la probabilidad de que lo toquen sin motivo
Con la volatilidad del índice se puede calcular directamente la probabilidad de que el precio llegue a tocar una distancia concreta en un plazo dado, aunque no tenga ninguna dirección. Este es el resultado:
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| Distancia del stop | V75 · 1 hora | V75 · 4 horas | V75 · 24 horas | V100 · 4 horas |
|---|---|---|---|---|
| 0,25 % | 76 % | 88 % | 95 % | 91 % |
| 0,5 % | 53 % | 76 % | 90 % | 82 % |
| 1 % | 21 % | 53 % | 80 % | 64 % |
| 2 % | 1 % | 21 % | 61 % | 35 % |
| 3 % | menos de 0,1 % | 6 % | 44 % | 16 % |
Léelo con calma, porque cambia la conversación entera. Un stop del 0,5 % en el Volatility 75 tiene un 76 % de probabilidad de ser tocado en cuatro horas por el simple movimiento del índice, sin que el precio tenga ninguna intención de ir a ningún lado. No es que la entrada fuera mala: es que el stop estaba dentro del ruido.
Y por eso una misma distancia significa cosas distintas en índices distintos. El mismo 1 % que en el Volatility 75 se toca el 53 % de las veces en cuatro horas, en el Volatility 100 se toca el 64 %. Hay una comparativa de las familias con estas diferencias puestas una al lado de otra.
Tercero: alejar el stop no sale gratis
La reacción evidente es alejar el stop. Y funciona: al 3 % la probabilidad de que lo toque el ruido en cuatro horas baja al 6 %. El problema es que la distancia y el tamaño están atados. Si quieres arriesgar siempre lo mismo —pongamos el 1 % de una cuenta de 1.000, es decir 10— el tamaño tiene que bajar en la misma proporción en que sube la distancia:
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| Distancia del stop | Exposición que permite arriesgar 10 de 1.000 |
|---|---|
| 0,25 % | 4.000 |
| 0,5 % | 2.000 |
| 1 % | 1.000 |
| 2 % | 500 |
| 3 % | 333 |
Ahí está el intercambio completo, sin adornos: stop cerca = tamaño grande y muchas salidas por ruido; stop lejos = pocas salidas por ruido y tamaño pequeño. Lo que no existe es la combinación de stop cerca y pocas salidas. La calculadora de tamaño de posición hace esta cuenta con tus propios números.
Y hay un tercer coste que casi nadie suma: el de entrar y salir. Si el coste de la operación equivale a un cuarto de la distancia de tu stop, cada operación empieza con una parte del riesgo ya consumida antes de que el precio se mueva. Cuanto más cerca está el stop, mayor es esa proporción.
Boom y Crash: el problema añadido
En las familias Boom y Crash la aritmética anterior sigue valiendo, pero se le suma algo que no aparece en ninguna tabla de probabilidad: el movimiento del evento no es gradual. El pico o la caída recorren su distancia de golpe, y un stop es una orden, no una promesa de precio. Cuando el precio salta por encima de tu nivel, la orden se ejecuta donde haya mercado, no donde tú la pusiste.
Dicho de otro modo: en el lado del evento, el stop puede costar más de lo que calculaste. En el lado contrario —la deriva lenta y constante— es donde la aritmética de arriba se cumple casi exactamente. Si no tienes claro cuál es cada lado en cada familia, está explicado en Boom y Crash no son laterales.
Lo que un stop no hace
- No fija el precio de salida. Fija el nivel a partir del cual se manda la orden. En un movimiento rápido, esas dos cosas no coinciden.
- No convierte una operación mala en buena. Limita el tamaño de cada pérdida, no la frecuencia con la que ocurren.
- No arregla la aritmética de la recuperación. Si la cuenta acumula muchas salidas pequeñas, la caída total sigue exigiendo la subida que exige: un −30 % pide un +42,9 %.
- No compensa un tamaño mal elegido. Un stop del 1 % con una exposición cuatro veces mayor de la que aguanta la cuenta es exactamente igual de caro que no tener stop y cerrar cuatro veces más tarde.
Cómo se comprueba esto en la plataforma
Las probabilidades de la tabla son un modelo, y un modelo se contrasta mirando. Lo que describen quienes lo comprueban es un procedimiento simple: abrir el índice, marcar en el gráfico la distancia que se estaba pensando usar como stop, y contar cuántas veces el precio la recorre en un día normal. El número suele sorprender.
La otra comprobación que solo se puede hacer dentro de la plataforma es la del contrato: el tamaño mínimo, el valor del tick y el coste de entrada de tu instrumento concreto. Sin esos tres datos, cualquier cálculo de distancia y tamaño es una estimación.
Mide la distancia en el gráfico antes de usarla
Una cuenta demo da acceso al gráfico en vivo y a las especificaciones completas del contrato, con fondos virtuales. Ahí se puede medir cuánto recorre el índice en una hora y comparar esa distancia con el stop que estabas pensando, antes de que la diferencia cueste dinero.
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es la distancia correcta para un stop en índices sintéticos?
No existe una distancia correcta en abstracto. Existe una relación: cuanto más cerca esté el stop, mayor es la probabilidad de que lo toque el ruido del índice, y menor tiene que ser el tamaño si se quiere alejar. Lo que sí se puede calcular es esa probabilidad, y es lo que hace la tabla de esta página.
¿Por qué me salta el stop y después el precio va hacia donde yo pensaba?
Porque el recorrido de ida y vuelta es lo normal, no la excepción. En el Volatility 75, el precio recorre un 0,8 % en una hora de media: un stop a medio punto porcentual queda dentro de ese recorrido el 76 % de las veces en cuatro horas, tenga razón o no la idea de la operación.
¿Es mejor un stop amplio?
Reduce las salidas por ruido y obliga a reducir el tamaño en la misma proporción: con un stop tres veces más lejos, la exposición que permite arriesgar lo mismo es tres veces menor. No es mejor ni peor, es el otro lado del mismo intercambio.
¿Salgo siempre al precio exacto del stop?
No. Un stop marca el nivel a partir del cual se envía la orden; la ejecución ocurre al precio disponible en ese momento. En movimientos bruscos, como los eventos de Boom y Crash, la diferencia entre ambos puede ser notable.
¿De dónde salen estas probabilidades?
De aplicar la volatilidad declarada del índice a un modelo de movimiento sin dirección y calcular la probabilidad de que el recorrido toque una distancia dada en un plazo. Es una aproximación, no una medición del instrumento real, y está señalado así en el gráfico.
Si al leer esto has caído en que el tamaño con el que operas es mayor de lo que creías, lo siguiente es la aritmética del drawdown, y después las cinco causas reales por las que se pierde en Boom y Crash.
Antes de operar, lee esto
Operar con CFD y opciones conlleva un riesgo alto de perder el capital. Esta página describe cómo se relacionan la distancia de un stop, la volatilidad declarada de un índice y el tamaño de la posición. No es una recomendación de inversión, ni una señal, ni una indicación de dónde debes colocar nada: las decisiones son tuyas y sus consecuencias también.